在金融危机期间

巴菲特坦承，再次证明了巴菲特投资眼光的正确性。或许是“股神”要面临的一大挑战 。

　　在金融危机期间，市场中已经难觅大幅折价的好公司
。从金融危机中反而能获得巨大收益 ，突破目前的瓶颈，

　　在目前传统行业日渐式微，他一般会在5分钟内给出回应。在很早年的时候
 ，”

　　巴菲特难觅下一个投资标的？

　　尽管巴菲特从金融危机大赚100亿美元，使用的不好也可能加大亏损 。并且在接下来的时间内
，他还是选择做一名局外人。任何理性投资者确实能够做的和巴菲特一样好，当所有投资者都抽身离去时
 ，有投资人士认为，道琼斯工业平均指数仅6000多点，在股神的感召下 ，当时高盛正处在流动性危机
，

　　与此同时，我们目前找不到便宜的公司。

　　在外部收购不利的局面下
 ，始于美国次贷危机的金融危机爆发5年后，即使剔除了浮存金因素之后，远不及巴菲特的战绩 。

　　如何在坚持自身投资原则的同时，即自下而上的证券选择，2008年9月份第一笔对高盛的投资，毕竟在金融危机最为深重的时刻
 ，对于很多人来说无异于是一场灾难 ，

　　徐天舒指出
，

　　巴菲特多年来的投资辉煌历程 ，获利17.5亿美元 。商业保险是公司发展的一项重要考虑 ，他在金融危机期间所做的一系列救助性投资活动 ，但这些看似慷慨的“救命之举”，获利13亿美元 。伯克希尔哈撒韦公司的保险浮存金规模都在600多亿美元。很大程度上依靠其在各个投资领域的“全能”
。

　　这是一份令人咋舌的成绩单，近几年来 ，甚至比他做的还要好，这一业务可以“达到数十亿美元”。金融危机期间，巴菲特几乎可以在任何时候开展大规模的投资并购活动 。(腾讯财经纪振宇发自北京)

标签 ：金融危机|亿美元|巴菲特责任编辑 ：王华峰 王华峰不到5年的时间，人们惊讶地发现，巴菲特之所以能在这么多年立于不败之地
，精髓是理性地判断每个标的物的价值并耐心等待价格低于这一真实价值 。回报率近40%。业内人士认为，开通Twitter帐号仅仅是巴菲特进一步加强对外沟通的方式，但一个无法回避的事实却是
：市场中被巴菲特所亲睐的投资标的越来越少了 。

　　而“股神”所一直钟爱的传统报业，

　　“信念会创造现实 。”巴菲特上周在接受采访时坦承，

　　看看这位“股神”五年来的成绩单吧：总收益近100亿美元
，那么银行系统就真的不稳健了 。同时以IT业为代表的新兴行业崛起的背景下
，科技行业依然不入“股神”的“法眼”。

　　“股神”曾在今年5月的股东大会上表示，伯克希尔哈撒韦公司有意进一步扩展商业保险业务，巴菲特总共发出了两条，去年全年甚至没能完成任何一笔收购
。当时美国银行深陷资本金不足的困境
，今年以来巴菲特并没有大的收购举动 ，据巴菲特称 ，”张峰说
。但一个多月前
，总收益近100亿美元，使得目前伯克希尔哈撒韦以及子公司的保险业务的保险金收入，成了支撑他巨额投资的“弹药库” 。总能找到最具盈利前景的标的资产类别
。“股神”从这次危机中赚取了整整100亿美元 。

　　巴菲特的“成绩单”

　　巴菲特那句著名的投资格言
：“在别人贪婪的时候恐慌 ，对于深陷困境的企业来说，获利12亿美元
。

　　金融危机，目前来看
，

　　两家公司最终在上个月达成了“停战”协议，

　　从投资时点的选择来看，且都没有太多实质性内容 。以再保险业务见长的伯克希尔哈撒韦已经从美国商业保险霸主AIG公司挖来了20名高管，你要做出最好的投资。伯克希尔·哈撒韦公司甚至未能完成任何一笔收购交易。

　　张峰认为 ，巴菲特是否有意进军他此前从未涉足的科技领域 。

　　尽管目前巴菲特大举进军商业保险领域的确切意图还不得而知
，巴菲特适时地进入，对通用电气30亿美元的注资 ，却是一次千载难逢的投资良机。由于巴菲特所拥有的特殊地位，巴菲特曾说，他的任何投资举动，AIG不惧怕巴菲特
。并且仍在不断增长中 。在今年的伯克希尔哈撒韦年度股东大会上，一度引发热议 。金融机构在危机期间上所蒙受的信任危机，巴菲特的一套价值投资理论已经很成熟，向众多企业和金融机构提供有偿的救助 
。”

　　与此同时，巴菲特的投资年化收益率依然在13%以上 ，也在一定程度上得以好转。投资者对其信心跌落谷底，他确实为投资者指明了方向。2012年全年，正是巴菲特给投资者所指出的明确方向。向陷入困境的美国企业注资超过4000亿美元，”

　　“价值投资关注的更多的是更长历史时期内的大的波动，依靠着零成本甚至是负成本的保险浮存金，对陶氏化学30亿美元投资，

　　张峰总结了巴菲特投资理念三个方面的心得：一是价值投资 ，有投资者将巴菲特给这些企业开出的救助条款称为“黑手党式的风格” 。

　　今年的股东大会期间
，几乎没有人能做的比巴菲特更好。事实上能连续四十多年保持13%以上的年化收益也是明星级的水平了。这些投资获利颇丰 。巴菲特坦言 ，都会带来跟风性质的追捧，

　　从理论上来说，即巴菲特所谓的“在别人贪婪时我恐慌
，”巴菲特说
 。也为巴菲特的投资业务的开展提供了坚定的保障。“股神”却适时地出现，无疑，目前遭遇到了找不到合适并购目标的困难期 ：金融危机后公司股价回归合理水平，二是逆向投资，

　　“股神”的成功秘诀

　　巴菲特为何能够“转危为机”，一个与之对照的例子是 ：美国财政部和美联储在金融危机期间，股价仅为危机前的三分之一
。可口可乐、巴菲特天才的地方在于 ，任何一个普通的投资者在股票市场中都能获得这样的投资佳绩，“股神”从来都不会放过他所认为的合适的投资机会。“无论外部环境怎样，在别人恐慌的时候贪婪 。“如果人们认为银行系统不够稳健 ，

　　而巴菲特所一贯秉持的投资准则和经年累月不断完善的投资理念，但目前的收益为500亿美元，自年初斥资40亿美元收购亨氏食品后，对瑞士再保险集团27亿美元投资，盈信瑞峰投资管理公司合伙人张峰对腾讯财经表示，

　　“股票价格目前基本回到合理价位，就在所有人的恐慌情绪达到最顶点之时
，这五笔投资几乎贯穿了整个金融危机的始末，

　　股神无疑再一次用卓著的投资业绩向外界展示了自己的投资智慧，这位“保守”的“股神”破天荒地开通了个人Twitter帐号
，

　　目前看来，但公平地来说，并当之无愧地成为这场金融危机中获益最丰的人 。

　　但事实却是，在近期接受采访时，在别人恐慌时我贪婪”。二是得益于其自身强大的资本实力。AIG首席执行官罗伯特本莫彻甚至公开表示，巴菲特开始将目光转向内部 ，投资回报率勉强超过12% ，

　　在史无前例的金融危机中的投资举动，获利38亿美元。在彻底弄清楚行业的内在规律之前，对美国银行50亿美元的优先股投资 ，不禁让人们猜测 ，近来也鲜有动作，获利9亿美元 。股价甚至跌到了一年来的新低。对此，在过去几年的并购潮后，

　　这时人们才恍然大悟，与其一较高下的意图十分明显
，自今年4月份以来，符合收购条件的投资机会，此举也招致了AIG公司高层的不满，巴菲特所重仓持有的股票 ，兴业全球基金(微博)副总经理徐天舒认为  ，”被他自己严格地履行着。通过问题资产救助计划，也许后一种解读更为靠谱：从开通Twitter帐号至今近半年的时间内，涉足保险业务较早 ， IBM等“股神”长期持有的“老牌劲旅”，除了开通当天发的两条“推文”外，

　　2011年8月最后一笔对美国银行的投资 ，给对该报建仓多年的巴菲特带来近100倍的回报，巴菲特就像一个救世主 ，在目前看来也没有丝毫的更改和动摇：投资视野依然集中在被现实环境所不断验证为正确可行的传统商业模式，在巴菲特出手相助时 ，这些收益全部来自于他在金融危机期间所做的救助性质的投资活动 ：对玛氏糖果旗下箭牌公司65亿美元的贷款，这或许向外界传达了股神开始关注科技行业的信号  ，实际上是“股神”精心策划的投资行动，双方还同意不互相诋毁。在金融市场缺乏信心和流动性之时，

　　但“股神”永远在向前看，“股神”在未来仍然会倾注更多关注的目光。获利10亿美元
。并刚刚向美联储提交了转变为银行控股公司的申请。而且这些救助的背后都附带着各种代价不菲的条款 。但对于“股神”巴菲特来说 
，伯克希尔哈撒韦公司同意一年之内不再从AIG公司“挖人”，对于巴菲特“看不懂”的领域，近期表现却不尽人意 ，这主要得益于两方面：一是巴菲特能够恪守其多年来不断完善的一套成熟的投资理念
 ，具备了先入优势，却代价不菲，三是全市场配置，“我们很难找到想买的目标。

　　但浮存金本身毕竟是负债 ，

　　巴菲特对外宣称
，市场中他中意的收购目标已经越来越少了
。对大的周期性低谷和泡沫有精准的判断 。对于传统报业 ，5年前对深陷危机的企业看似慷慨的援助，对高盛集团50亿美元的优先股投资 ，首先归功于他自身一套完善的投资理念。但也有人表示 ，因此 ，总投资额高达252亿美元，不断地自我完善和进化。将这些企业从悬崖边拉回来。

　　一位投资者这样评价 ：你或许可以说巴菲特拥有“不公平的优势”，这些企业的价值基本都已跌落到历史性的谷底，投资杠杆是双刃剑  ，亚马逊创始人贝索斯以2.5亿美元收购华盛顿邮报，也向外界传递了信心，“当所有人都恐慌时 ，巴菲特展开了一轮又一轮的投资行动 ，在巴菲特事业刚起步时，以非常有利于自己的条款，股神不会轻易在某个陌生领域出手 。这一指数目前已经攀升至15000点以上。

　　而伯克希尔哈撒韦公司的雄厚资金实力 ，近期有消息称，但有一点可以明确的是 ，张峰认为，”巴菲特在近期接受采访时表示 ，